Mediobanca Defensive Portfolio: Recensione del fondo, conviene investire?

Davide Marciano

Co-fondatore di Affari Miei

16 Giugno 2021

Mediobanca Defensive Portfolio è un fondo che permette di costruire un portafoglio di asset class obbligazionarie efficiente e difensivo.

Investe il patrimonio principalmente in strumenti finanziari di natura obbligazionaria e/o monetaria con una particolare attenzione al rischio.

Esso permette di investire il surplus di liquidità presente sul conto corrente ordinario in un portafoglio difensivo e consente di diluire il rischio all’interno dei portafogli aggressivi o molto speculativi offerti da Mediobanca SGR.

Leggi la recensione per avere informazioni sul fondo!

Un’introduzione su Mediobanca SGR

Mediobanca SGR è la Società di Gestione del Risparmio di diritto italiano del Gruppo Mediobanca.

Grazie alla forte specializzazione sviluppata con riguardo ad alcune specifiche asset class, è in grado di offrire una gamma di soluzioni di investimento articolata e dinamica, che comprende l’istituzione e gestione di fondi mobiliari aperti e chiusi, la delega di gestione di comparti Sicav, gestioni patrimoniali in delega, gestione di mandati per la clientela istituzionale nonché servizi di Financial and Portfolio Advisory (F&PA).

Mediobanca SGR opera in stretta sinergia anche con CheBanca! per offrire ai clienti del Gruppo le migliori soluzioni di investimento.

Mediobanca è stata fondata nel 1946, ed è un gruppo bancario quotato diversificato ed è leader in Italia nell’investment banking grazie alla sua esperienza nel corporate lending, nell’advisory e nel capital market con un presidio significativo a livello europeo.

Politica di investimento 

Il fondo è caratterizzato da uno stile di gestione attivo che mira al graduale accrescimento del capitale nominale investito in un orizzonte temporale di breve periodo. Investe in asset obbligazionari Euro Governativi breve termine.

Il periodo minimo raccomandato per la detenzione dell’investimento è di 3 anni.

Il Fondo investe principalmente in strumenti finanziari di natura monetaria e/o obbligazionaria di emittenti sovrani, o garantiti da Stati sovrani.

Il Fondo può inoltre investire:

• fino al 30% delle attività in attivi obbligazionari (inclusi OICR ed ETF dalla cui politica di investimento risulti un focus principale su strumenti non Investment Grade)
  e strumenti monetari di emittenti aventi merito di credito inferiore a Investment Grade o privi di rating. Le obbligazioni di emittenti privi di rating potranno essere
  investite fino a un massimo del 10% delle attività;
• fino al 20% delle attività in investimenti in divise diverse dall’Euro non coperti da rischio di cambio;
• fino al 10% delle attività in titoli garantiti da attività/ipoteche e/o obbligazioni ipotecarie garantite;
• fino al 10% in altre parti di OICR, anche collegati, compatibili con la politica di investimento del Fondo stesso;
• in strumenti finanziari derivati sia per finalità di copertura dei rischi sia per finalità diverse da quelle di copertura.

Il Fondo può investire in qualsiasi area geografica.

L’esposizione al rischio di cambio non supererà il 20% del fondo.

Tecnica di gestione

Lo stile di gestione del Fondo è attivo e quindi la composizione del portafoglio può variare, anche significativamente nel corso del tempo.

Nel processo decisionale rivestono particolare rilevanza le previsioni relative alle condizioni economiche di breve e medio periodo, l’analisi degli obiettivi e degli interventi di politica monetaria delle Banche Centrali e il posizionamento sulle curve dei tassi di interesse a breve termine.

Gli investimenti sono selezionati sulla base di una approfondita analisi dello scenario macroeconomico attuale e prospettico, della valutazione rispetto ai fondamentali implicita nei prezzi di mercato e del premio al rischio associato anche in funzione del contesto regolamentare di riferimento.

La ripartizione degli investimenti del Fondo tra gli strumenti finanziari di natura obbligazionaria e/o monetaria e gli strumenti finanziari derivati, nonché la selezione delle diverse aree geografiche di investimento e delle diverse valute potranno variare in relazione all’andamento dei mercati, alla dinamica delle principali variabili macroeconomiche e alle aspettative di carattere macro/microeconomico e finanziario.

L’allocazione finale è la sintesi dell’analisi macroeconomica e delle dinamiche di mercato regolarmente effettuata dal gestore per gli investimenti nell’ambito di un più ampio processo di investimento.

Profilo di rischio e rendimento

In base alle attività in cui investe il fondo si ottiene un profilo di rischio e rendimento più o meno alto. Se l’investimento più è volatile e rischioso allora sono più alte le opportunità di guadagno.

Questo fondo è stato classificato nella categoria 3 su una scala che va da 1 a 7, quindi il fondo è relativamente sicuro, e questo è dato dal fatto che il fondo investe principalmente in titoli di Stato e componente obbligazionaria.

Uso dei proventi

Il Fondo prevede quattro classi di quote rispettivamente denominate Classe E, IE, ED e H.

Le Classi E, IE e H sono del tipo ad accumulazione dei proventi. I proventi realizzati non vengono pertanto distribuiti ai partecipanti, ma vengono reinvestiti nell’ambito del patrimonio del Fondo.

La Classe ED è del tipo a distribuzione di proventi. I proventi realizzati sono distribuiti ai partecipanti secondo le modalità stabilite nel Regolamento.

Spese

Arriviamo al prospetto dei costi. Ti elenco le spese relative alle quote di Classe E:

• Spese di sottoscrizione: non previste;
• Spese di rimborso: non previste;
• Spese prelevate dal fondo in un anno: 0,68%.

Rendimenti passati

Il fondo è operativo dal 2018; nell’anno 2019 ha sovrastimato il benchmark e lo stesso ha fatto nel 2020.

Opinioni di Affari Miei

Adesso che hai letto la mia recensione, puoi ragionare sullo strumento e cercare di capire se ti può interessare per un eventuale investimento.

Il profilo di rischio è pari a 3, quindi da quel punto di vista sei abbastanza sicuro poiché investi in titoli di Stato e in componente obbligazionaria. Anche i rendimenti non saranno esaltanti in questo caso.

Il fondo è attivo dal 2018, quindi possiamo trarre una piccola conclusione nonostante i dati non siano ancora abbastanza per poter fare un’analisi approfondita. Sia nel 2019 che nel 2020 il fondo ha sovrastimato il benchmark.

Ti riporto la composizione del benchmark per avere un’idea dello strumento.

Benchmark:

• 60% ICE BofaML 1-3 Year Euro Government Index (Bloomberg ticker EG01 Index)
• 30% ICE BofaML 1-3 Year Euro Corporate Index (Bloomberg ticker ER01 Index)
• 10% ICE BofaML Euro High Yield Index (Bloomberg ticker HE00 Index)

In questo caso i costi di gestione per lo strumento non sono molto elevati, e il fondo ha sovrastimato il benchmark in entrambi gli anni in cui è stato operativo. Tuttavia trattandosi di uno strumento obbligazionario e che investe in titoli di Stato non possiamo certo aspettarci dei rendimenti esaltanti.

Non sapendo cosa cerchi e quali strumenti tu prediliga non posso darti una risposta certa: certamente dovrai essere tu a valutare i pro e i contro dello strumento. Sappi che si tratta pur sempre di un prodotto a risparmio gestito, e quindi devi valutare se sei propenso a mettere i tuoi soldi in mano ad una società che ti gestisca il patrimonio.

Fondamentalmente, la mia opinione a riguardo non è positiva, come ti ho spiegato in questa guida.

Se vuoi approfondire oltre e farti la tua idea su come investire in modo davvero efficace, inizia da qui

Qui puoi trovare la recensione con tutti i prodotti di investimento MedioBanca.

Inoltre, puoi fare il quiz per capire che investitore sei. A presto!